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Lundi 11 août 2008
Heureusement pour Nicolas Sarkozy, Jean-Claude Trichet n'est pas rancunier. Le Président de la Banque centrale européenne (BCE) vient d'offrir un ballon d'oxygène précieux à l'économie française en écartant, jeudi 7 août, l'idée d'une nouvelle hausse des taux compte tenu du net ralentissement de la croissance observé dans la zone euro. Les propos de celui dont le Président de la République critique régulièrement l'orthodoxie et la psychorigidité ont eu pour effet immédiat de faire plonger l'euro.

La baisse de la devise européenne - si elle se confirme - est une aubaine pour le gouvernement français au lendemain de l'annonce d'un déficit commercial record de 5,64 milliards d'euros au mois de juin. Même si un euro faible ne résoudra pas comme par enchantement tous les problèmes de compétitivité des exportateurs français, il devrait quand même aider les produits hexagonaux à s'écouler plus facilement sur les marchés étrangers.

Il n'est pas sûr que cela suffise pour éviter le pire à l'économie française. Le pire, c'est-à-dire une récession, un risque qui n'est plus du tout théorique. Les chiffres de croissance pour le deuxième trimestre, qui seront publiés la semaine prochaine, devraient refléter une stagnation de l'activité. Mais une contraction ne peut être exclue, qui pourrait se prolonger au troisième trimestre. La France, comme les autres pays de la zone euro, est rattrapée, et à grande vitesse, par la crise. On avait longtemps espéré que le Vieux Continent allait réussir à se déconnecter des Etats-Unis et à rester largement préservé des conséquences de la tempête financière venue d'Amérique. Qu'il allait passer à travers les gouttes des subprimes, de la chute de l'immobilier, du crédit plus rare et plus cher et de la flambée des matières premières.

Un tel optimisme ne semblait pas totalement injustifié. Après tout, les banques européennes, à défaut d'être totalement épargnées, ont beaucoup moins souffert que leurs homologues américaines, de même que les Européens n'ont pas vécu dans les mêmes orgies de crédit et d'endettement que les Américains. La croissance exceptionnellement forte du premier trimestre avait entretenu l'espoir d'une Europe immunisée.

On savait déjà que plusieurs pays hier très prospères, tels l'Espagne, l'Irlande ou le Danemark, étaient en grande difficulté. Mais c'est maintenant l'Allemagne qui donne des signes inquiétants de faiblesse. Les statistiques récemment publiées outre-Rhin font craindre que la locomotive de la zone euro ne déraille. Les commandes à l'industrie ont plongé de 2,9 % en juin. Une détérioration qui inquiète suffisamment le gouvernement allemand pour qu'il réfléchisse à un plan de soutien à la consommation de 10 milliards d'euros.

La France n'a pas cette chance. L'état calamiteux de ses finances publiques et le laxisme budgétaire dont a fait preuve M. Sarkozy interdisent aujourd'hui toute aide de ce type. Les baisses d'impôts décidées juste après son arrivée à l'Elysée seraient bien utiles aujourd'hui à l'économie française, comme semble le prouver l'efficacité des allégements fiscaux décidés aux Etats-Unis. Les munitions ont été tirées trop tôt, en l'air, pour rien.

M. Sarkozy ne peut donc guère compter que sur la seule bonne volonté de son meilleur ennemi, M. Trichet, pour le secourir. Il aurait toutefois tort de trop en attendre. Au moment où le pouvoir d'achat est devenu le sujet de préoccupation numéro un des citoyens européens, où la flambée des prix des matières premières mine la confiance des chefs d'entreprise du Vieux Continent, on imagine mal la BCE opter pour une relance monétaire de grande ampleur et M. Trichet s'intéresser davantage à la croissance qu'à l'inflation.

Nicolas Sarkozy ne doit quand même pas trop rêver.

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Par Papyves83 - Publié dans : Europe
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